ИК «ФИНАМ» повысила 12-месячную целевую цену обыкновенных акций ОАО «Мечел» до $41,3, подтвердив рекомендацию «Покупать». По оценкам аналитиков, компания «Мечел» в наибольшей степени среди российских аналогов выигрывает от «взлета» мировых цен на коксующийся уголь и в полной мере «наслаждается» благоприятной конъюнктурой внутреннего рынка металлургического сырья. Развитие угольных активов Южного Кузбасса и Blue Stone, наряду с постепенным вводом в эксплуатацию Эльгинского месторождения, обещает компании устойчивый рост добычи в обозримой перспективе.
Благоприятная конъюнктура внешних сырьевых рынков, по мнению аналитиков инвестиционной компании, будет являться одним из основных факторов инвестиционной привлекательности акций «Мечела». «В соответствии с оценками большинства отраслевых экспертов, дефицит угля, возникший из-за стихийных бедствий в Австралии, будет поддерживать высокие мировые цены, по крайней мере, в ближайшее несколько кварталов. «Мечел», лучше других российских компаний угольного сектора спозиционированный на поставку угля внешним потребителям, будет являться главным бенефициаром высоких мировых цен», - говорится в аналитическом отчете «ФИНАМа».
Оживление на внутреннем рынке металлургического сырья также станет мощным катализатором роста капитализации «Мечела». «С февраля «Мечел» повысил цену угля для внутренних потребителей на 10% до $170 (FCA), цена тонны ЖРС достигла $100, - отмечает стратег ИК «ФИНАМ» Владимир Сергиевский. - В соответствии с нашими оценками, такой уровень цен позволяет добывающим активам «Мечела» работать более чем с 50%-й рентабельностью EBITDA».
Росту инвестиционной привлекательности акций «Мечела» будут способствовать амбициозные планы по развитию добывающего дивизиона. «У «Мечела» наиболее масштабные планы по развитию добывающих активов среди всех российских производителей металлургического сырья, - отмечает г-н Сергиевский. - В результате увеличения добычи на Южном Кузбассе и Blue Stone, а также постепенного ввода в эксплуатацию Эльгинского месторождения, компания может увеличить добычу рядового угля с 27 млн. тонн в 2010 года до 41 млн. тонн в 2014 г.».
Аналитики «ФИНАМа» в числе потенциальных рисков для «Мечела» называют готовящееся IPO «Мечел-Майнинг». Более ¾ стоимости «Мечела» формируется добывающими активами, и долгосрочная стратегия Группы «Мечел» направлена на развитие, прежде всего, горнодобывающего дивизиона, отмечает г-н Сергиевский: «Таким образом, размещение акций «Мечел-Майнинг» может спровоцировать отток инвестиций из бумаг самого «Мечела».
Финам
25 февраля 2011