Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела онлайн-конференцию «Металлургический сектор: заложник падающего спроса?» Ее участники считают, что в перспективе ближайших месяцев бумаги металлургических компаний будут расти и интересны для покупок. Наибольший рост ожидается в высоколиквидных акциях сектора.
Текущий момент – наиболее подходящий для инвестиций в металлургический сектор, и в первые 3 месяца текущего года в отраслевых бумагах будет наблюдаться рост, считает аналитик ИК «Грандис Капитал» Андрей Кучеров: «Перспективы сектора во 2-4 кварталах текущего года будут зависеть от того, какая ситуация будет в Китае (темпы экономического роста), Европе (динамика развития долгового кризиса) и США. Наша краткосрочная стратегия – покупка акций металлургического сектора сейчас, фиксация в начале марта. Дальше все будет зависеть от того, как будет развиваться политическая ситуация в России и динамики развития мировой экономики».
Учитывая высокую закредитованность металлургической отрасли (среднее значение ND/EBITDA по крупнейшим публичным компаниям в 2011 году составит 1,92), среднесрочным инвесторам следует обратить внимание на эмитентов с низкой долговой нагрузкой, поскольку от этого зависит устойчивость компании к финансовым кризисам и ее способность осуществлять инвестиции, в том числе стратегические сделки M&A, отмечает аналитик ИК «Совлинк» Александр Морин. «Наиболее высокий показатель ND/EBITDA в 2011 году у “Мечела” (3,28x), низкий – у “НЛМК” (0,98x) и “Северстали” (1,03x) (консенсус-прогноз по данным Bloomberg), - отмечает эксперт.
Исходя из потенциала роста цен, г-н Кучеров также отдаёт предпочтение привилегированным акциям «Мечела», «НЛМК», «Евраза» и «РУСАЛа»: «Основная причина наших предпочтений – существенная, на наш взгляд, перепроданность бумаг относительно тех финансовых показателей, которые ожидаются в 2012 г.».
При этом участники организованной «ФИНАМом» конференции не советуют инвесторам покупать акции металлургов второго и третьего «эшелонов». «Фундаментально недорогих компаний достаточно много (“Коршуновский ГОК”, “Ашинский МЗ”), - говорит аналитик ИК “ФИНАМ” Владимир Сергиевский. – Однако с учетом текущего спроса на риск, мы рекомендуем пока обходить стороной низколиквидный сегмент». В случае формирования портфеля сроком не менее чем на год, привлекательно выглядят бумаги Ашинского и Выксунского металлургических заводов, добавляет аналитик ИК «БФА» Сергей Казанцев.
По мнению экспертов, в металлургической отрасли есть привлекательные идеи и для инвесторов, ориентированных на получение дивидендной доходности. «С точки зрения дивидендной доходности мы рекомендуем привилегированные акции “Мечела”. По итогам 2011 г. мы ожидаем, что дивидендная доходность по ним составит 15%», - отмечает г-н Кучеров. «В этом году лидером, вероятно, будут привилегированные акции “Мечела”, - соглашается г-н Волов. – На более длинную перспективу – думаю, Evraz, “Северсталь” и “Распадская”».
Финам
26 января 2012
» 
» 
» 
» 
» 
» 
» 
» 
» 
» 
»